可控核聚变投资机遇分析 ( 36 页)

目录

一、可控核聚变：前沿技术，终极能源？为何我们认为现在投资正当时？.....7

（一）可控核聚变：能源终极解决方案？.....7

（二）商业化曙光在即：投资在东方欲晓时.....8

1、国内：多个项目进展超预期，产业资本加大投入.....8

2、海外来看：聚变产业化进程加快.....9

（三）国内vs 国际：聚变进展到哪个阶段？.....10

1、核聚变的推进需要哪些阶段？.....10

2、国际研究进程：核聚变工程数量较多，全球投资显著提速.....10

3、国内研究进程：我国发展目标明确，未来资本开支或将提速.....12

二、怎么投？资本开支扩张周期，材料设备企业或将充分受益.....13

（一）整体看：资本开支或超千亿，后续有望继续扩容.....13

（二）拆分看：聚焦磁体、真空室及电源三大核心环节.....14

（三）产业链梳理：上游聚焦战略材料，中游围绕高端制造.....16

三、重点公司介绍.....17

（一）中国核电：参股中国聚变能源公司，押注核聚变终极能源.....17

（二）联创光电：深耕高温超导磁体领域，参与星火一号建设.....18

1、公司概况：董事长兼任江西聚变新能董事长，布局激光+高温超导领域.....18

2、参与星火一号工程建设，高温超导磁体技术行业领先.....21

（三）合锻智能：专注聚变堆、真空室等核心部件，深度参与BEST 项目.....22

1、公司概况：主营高端成形机床和智能分选设备，布局核聚变核心装备.....22

2、董事长兼任聚变新能（安徽）董事长，深度参与BEST 项目.....24

（四）国光电气：参股先觉聚能，发力核工业设备业务.....25

1、公司概况：聚焦微波器件及核工业设备业务.....25

2、参股先觉聚能，ITER 配套供应商，积极跟进HL-3、BEST 等项目.....28

（五）继续推荐四创电子与应流股份.....30

1、四创电子：子公司中标EAST 项目电源项目，积极争取核聚变市场机会.....30

2、应流股份：布局核聚变前沿领域，偏滤器已通过试验验证.....31

四、投资建议.....31

五、风险提示.....32

附：可控核聚变的原理及技术路径.....33

（一）核聚变反应的基本原理.....33

（二）技术路径：当前托卡马克技术最为成熟，商业化潜力较高.....33

1、关键参数：聚变三乘积与聚变增益因子Q 值.....33

2、反应条件：目前最容易实现核聚变条件的是D-T 反应.....34

3、实现路径：引力约束、磁约束以及惯性约束.....34

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