IMF:世界经济展望报告(2021-10)( 英文 172页)

IMF:世界经济展望报告(2021-10)( 英文 172页)


概要

新冠疫情卷土重来,但全球经济仍在持续复苏。新冠疫情造成的“断层”似乎将持续更长时间,这是因为各国短期经济走势的分化将对中期经济表现产生持久影响。这种差距主要是由各国疫苗获取能力和早期政策支持力度不同造成的。德尔塔病毒正迅速传播,新变种病毒也可能出现,这给疫情的持续时间带来了更多不确定性。各国开展政策选择的难度加大,且涉及多方面的挑战,包括就业增长疲软、通货膨胀上升、粮食安全问题、人力资本积累倒退、气候变化等,而当局的政策余地则较为有限。

预测:我们预计全球经济将在2021年增长5.9%,在2022年增长4.9%(2021年的预测值较2021年7月《世界经济展望》更新的预测值下调0.1个百分点)。我们下调2021年全球增长预测值的原因是发达经济体和低收入发展中国家的预测增速放缓。其中,发达经济体预测增速放缓在一定程度上是供给中断造成的;低收入发展中国家预测增速放缓则主要由疫情恶化所致。一些出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体的短期经济前景有所改善,这部分地抵消了上述两组国家前景的恶化。我们预计就业增长将在总体上继续滞后于产出复苏。

2022年之后,全球经济增速预计将在中期内放缓至3.3%。我们预计,发达经济体的产出水平将超过疫情前的中期预测,这主要反映了美国将进一步提供的大规模政策支持,包括提高增长潜力的措施。相比之下,新兴市场和发展中经济体的疫苗推广速度较慢,提供的政策支持也通常少于发达经济体,因此它们将遭受持续的产出损失。

美国以及一些新兴市场和发展中经济体的总体通胀率迅速上升。在大多数情况下,通胀上升反映了与疫情有关的供需错配问题以及大宗商品价格相对一年前低水平的上涨。正如《世界经济展望》第一章和第二章所述,大部

分价格压力预计将在2022年消退。在一些新兴市场和发展中经济体,价格压力预计将持续下去,因为食品价格居高不下,油价上涨存在滞后效应,以及汇率贬值导致进口品价格上升。然而,通胀前景存在巨大的不确定性。这种不确定性主要来自于疫情的未来走势、供给中断的持续时间,以及通胀预期在该环境下的演化情况。

总体而言,增长风险偏向下行。主要的担心是:在疫苗广泛普及之前,可能出现更厉害的新冠变种病毒。

通胀风险偏向上行。如果疫情导致的供需失衡比预计持续更长时间(包括在供给潜力的破坏比预计更为严重的情况下),那么通胀风险可能变为现实,从而导致价格压力更为持久、通胀预期不断上升,这将使发达经济体比预期更快推动货币政策回归常态(另见2021年10月《全球金融稳定报告》。

应通过多边工作加快全球疫苗供给,向受到资金约束的经济体提供流动性和债务减免,并采取措施适应和缓解气候变化——这些措施依然至关重要。加快全球疫苗普及仍是政策的重中之重。同时,各方还应推进大面积检测,加大对治疗方法的研发投入。这将挽救数百万人的生命,帮助避免新变种毒株的出现,并推动全球经济更快复苏。正如《世界经济展望》第一章所述,IMF就疫苗普及提出了一项切实可行、有成本效益的方案,目标是让所有国家的疫苗接种率在2021年底达到至少40%,在2022年中期达到至少70%1。此外,还必须确保资金受到约束的国家能够继续开展基本支出,同时履行其他支出义务。IMF最近开展了6500亿美元规模的特别提款权普遍分配,这为有关国家提供了亟需的国际流动性。此外,各方必须加大力度减少温室气体排放——目前各方的行动和承诺还不足以防止全球过快升温。国际社会还应化解贸易紧张局势,取消2018年至2019年实施的贸易限制措施,加强基于规则的多边贸易体系,以及就全球最低企业税率最终达成一致——全球最低企业税率将避免各国开展“逐底竞争”,帮助各国获得更多资金来进行重大公共投资。

在国家层面上,各国应继续根据本地疫情状况和经济形势调整政策组合,以期实现最大程度的可持续就业,同时维护政策框架的公信力。

财政政策:各国的政策重点取决于其所处的疫情阶段(另见2021年10月《财政监测报告》)。医疗卫生支出仍是重点所在。由于新冠疫情持续不退、一些国家财政空间有限,各国应提高救助措施和转移支付的针对性,为受影响最大的群体提供支持;同时,还应通过提供再培训和支持措施,促进劳动力的重新配置。在防疫指标允许的情况下,各国应将重点转向保障经济复苏和投资长期结构性目标的措施。各国应将有关举措纳入中期框架,同时实施可信的收入和支出措施,以确保债务可持续性。

•货币政策:一般情况下,央行能够不囿于临时性的通胀压力,避免贸然收紧货币政策,直到底层价格变化变得更加清晰为止。尽管如此,央行应做好准备,在经济复苏快于预期或通胀预期上升的风险迫近时,快速采取行动。如果在就业依然低迷的情况下通胀持续上升,通胀预期发生变化的风险变得更为明确,那么可能需要通过收紧货币政策来遏制价格压力,即使这会导致就业恢复得更慢。如果等到就业形势好转后再收紧货币政策,通胀可能会以自我实现的方式上升,这会损害政策框架的公信力并增加不确定性。随着这种怀疑情绪的不断加重,私人投资将被拖累,这将导致就业复苏步伐放慢,而这恰恰是央行推迟收紧货币政策时力图避免出现的结果。相反,在通胀压力得到控制、通胀预期仍低于央行目标、劳动力市场依然不景气的情况下,货币政策可以继续保持宽松。在当前这种前所未有的环境下,就未来货币政策做出透明、清晰的沟通更加重要。

•为疫情后的经济做好准备:最后,我们必须应对疫情后经济带来的挑战,扭转疫情导致的人力资本积累倒退,促进与绿色技术和数字化有关的新的增长机会,减轻不平等问题,并确保可持续的公共财政。《世界经济展望》第三章探讨上述政策议程的一个方面——基础研究投资对于促进生产率增长的重要性。

CONTENTS

Assumptions and Conventions viii

Further Information x

Data xi

Preface xii

Foreword xiii

Executive Summary xv

Chapter 1. Global Prospects and Policies 1

Near-Term Recovery Continues while the Pandemic Resurges 1

Employment Growth Projected to Lag the Output Recovery 7

Rises in Inflation, High Uncertainty 8

Large Differences in Medium-Term Economic Losses Linger 12

Trade Growing, Imbalances Projected to Narrow over the Medium-Term 13

Uncertainty Grows as Variants Threaten the Recovery’s Resilience 14

Policy Actions to Strengthen the Recovery 15

Scenario Box 1. Downside Scenarios 23

Box 1.1. House Prices and Consumer Price Inflation 25

Box 1.2. Jobs and the Green Economy 27

Box 1.3. Monetary Expansions and Inflationary Risks 29

Special Feature: Commodity Market Developments and Forecasts 31

References 43

Chapter 2. Inflation Scares 45

Introduction 45

Economic Slack and the Inflation Outlook—Evidence from the Phillips Curve 48

The Role of Anchoring of Inflation Expectations 50

Sectoral Shocks and the Inflation Outlook 53

Conclusions 56

Box 2.1. Food Insecurity and Prices during COVID-19 58

Box 2.2. Core Inflation in the COVID-19 Crisis 60

Box 2.3. Policy Responses and Expectations in Inflation Acceleration Episodes 61

References 63

Chapter 3. Research and Innovation: Fighting the Pandemic and Boosting Long-Term Growth 65

Introduction 65

Conceptual Framework 67

Connecting Basic Science to Growth 67

Policy Analysis 73

Conclusions: Investment in Basic Science Boosts Productivity and Pays for Itself over

the Long Term 76

Box 3.1. mRNA Vaccines and the Role of Basic Scientific Research 77

Box 3.2. Clean Tech and the Role of Basic Scientific Research 79

Box 3.3. Intellectual Property, Competition, and Innovation 81

References 82

Statistical Appendix 83

Assumptions 83

What’s New 83

Data and Conventions 83

Country Notes 85

Classification of Countries 86

General Features and Composition of Groups in the World Economic Outlook

Classification 87

Table A. Classification by World Economic Outlook Groups and Their Shares in

Aggregate GDP, Exports of Goods and Services, and Population, 2020 88

Table B. Advanced Economies, by Subgroup 89

Table C. European Union 89

Table D. Emerging Market and Developing Economies, by Region and Main Source

of Export Earnings 90

Table E. Emerging Market and Developing Economies by Region, Net External Position,

Heavily Indebted Poor Countries, and Per Capita Income Classification 91

Table F. Economies with Exceptional Reporting Periods 93

Table G. Key Data Documentation 94

Box A1. Economic Policy Assumptions underlying the Projections for Selected Economies 104

Box A2. Climate Change and Emissions Data in Figure 1.21 109

List of Tables 110

Output (Tables A1–A4) 111

Inflation (Tables A5–A7) 118

Financial Policies (Table A8) 123

Foreign Trade (Table A9) 124

Current Account Transactions (Tables A10–A12) 126

Balance of Payments and External Financing (Table A13) 133

Flow of Funds (Table A14) 137

Medium-Term Baseline Scenario (Table A15) 140

World Economic Outlook, Selected Topics 141

IMF Executive Board Discussion of the Outlook, October 2021 151

Tables

Table 1.1. Overview of the World Economic Outlook Projections 5

Table 1.2. Overview of the World Economic Outlook Projections at Market Exchange

Rate Weights 7

Table 1.SF.1. Key Indicators for Energy Transition Metals 33

Table 1.SF.2. Estimated Cumulated Real Revenue for the Global Production of

Selected Energy Transition Metals: 2021–40 36

Annex Table 1.1.1. European Economies: Real GDP, Consumer Prices, Current

Account Balance, and Unemployment 37

Annex Table 1.1.2. Asian and Pacific Economies: Real GDP, Consumer Prices,

Current Account Balance, and Unemployment 38

Annex Table 1.1.3. Western Hemisphere Economies: Real GDP, Consumer Prices,

Current Account Balance, and Unemployment 39

Annex Table 1.1.4. Middle East and Central Asia Economies: Real GDP, Consumer

Prices, Current Account Balance, and Unemployment 40

Annex Table 1.1.5. Sub-Saharan African Economies: Real GDP, Consumer Prices,

Current Account Balance, and Unemployment 41

Annex Table 1.1.6. Summary of World Real per Capita Output 42

Online Tables—Statistical Appendix

Table B1. Advanced Economies: Unemployment, Employment, and Real GDP per Capita

Table B2. Emerging Market and Developing Economies: Real GDP

Table B3. Advanced Economies: Hourly Earnings, Productivity, and Unit Labor

Costs in Manufacturing

Table B4. Emerging Market and Developing Economies: Consumer Prices

Table B5. Summary of Fiscal and Financial Indicators

Table B6. Advanced Economies: General and Central Government

Net Lending/Borrowing and General Government Net Lending/Borrowing

Excluding Social Security Schemes

Table B7. Advanced Economies: General Government Structural Balances

Table B8. Emerging Market and Developing Economies: General Government

Net Lending/Borrowing and Overall Fiscal Balance

Table B9. Emerging Market and Developing Economies: General Government

Net Lending/Borrowing and Overall Fiscal Balance

Table B10. Selected Advanced Economies: Exchange Rates

Table B11. Emerging Market and Developing Economies: Broad Money Aggregates

Table B12. Advanced Economies: Export Volumes, Import Volumes, and Terms of

Trade in Goods and Services

Table B13. Emerging Market and Developing Economies by Region: Total Trade

in Goods

Table B14. Emerging Market and Developing Economies by Source of

Export Earnings: Total Trade in Goods

Table B15. Summary of Current Account Transactions

Table B16. Emerging Market and Developing Economies: Summary of

External Debt and Debt Service

Table B17. Emerging Market and Developing Economies by Region:

External Debt by Maturity

Table B18. Emerging Market and Developing Economies by

Analytical Criteria: External Debt by Maturity

Table B19. Emerging Market and Developing Economies: Ratio of External

Debt to GDP

Table B20. Emerging Market and Developing Economies: Debt-Service Ratios

Table B21. Emerging Market and Developing Economies, Medium-Term

Baseline Scenario: Selected Economic Indicators

Figures

Figure 1.1. New Confirmed COVID-19 Deaths 2

Figure 1.2. Drivers of Global Growth 2

Figure 1.3. Global Activity Indicators 2

Figure 1.4. The Great Vaccination Divide 3

Figure 1.5. Fiscal Stance, 2020–22 3

Figure 1.6. Monetary and Financial Conditions 4

Figure 1.7. Labor Markets, by Economy and Worker Groups 8

Figure 1.8. Share of Economies Projected to Regain Pre-Pandemic Employment and

Output Levels by 2022 9

Figure 1.9. Inflation Trends 9

Figure 1.10. Supply and Demand Drivers of Shipping Expenditure Growth 10

Figure 1.11. Commodity Prices 10

Figure 1.12. Food Price Inflation and Food Insecurity 10

Figure 1.13. US Average Hourly Earnings: Overall and Selected Sectors 11

Figure 1.14. Five-Year, Five-Year Inflation Swaps 11

Figure 1.15. Medium-Term Prospects: Output and Employment 12

Figure 1.16. Correlates of Projected Output Revisions 13

Figure 1.17. Current Account and International Investment Positions 14

Figure 1.18. COVID-19 Vaccine Rollouts and Health Outcomes: The Case of the

United Kingdom 16

Figure 1.19. COVID-19 Vaccinations and Economic Activity in US Counties 16

Figure 1.20. Gaps in Vaccination Rates across Economies 17

Figure 1.21. Climate Change Policy Gaps 18

Figure 1.22. Internet Access around the World 21

Figure 1.23. School Closures and Enrollment 22

Scenario Figure 1.1. Increase in United States Inflation Expectations 23

Scenario Figure 1.2. Living with COVID-19 24

Figure 1.1.1. Global Housing Indicators 25

Figure 1.1.2. Response of CPI Rent Inflation to a 1-Percentage-Point Shock to

Nominal House Prices 26

Figure 1.2.1. Green Tasks in Jobs across Countries and Worker Groups 27

Figure 1.2.2. Green Tasks in Jobs across Sectors 28

Figure 1.3.1. Change in Inflation after a 10 Percent Increase in the Monetary Base 29

Figure 1.SF.1. Commodity Market Developments 31

Figure 1.SF.2. Rising Pressure on Consumer Food Prices 32

Figure 1.SF.3. Demand for Critical Energy Transition Metals May Increase Sharply in the

Next Two Decades 33

Figure 1.SF.4. Historical Metal Production and IEA Energy Transition Scenarios 34

Figure 1.SF.5. Top Three Countries, by Share of Global Production and Reserves for

Selected Metals 34

Figure 1.SF.6. Impact of Metal Price Shocks on Exporters 34

Figure 1.SF.7. Supply Elasticities for Selected Metals 35

Figure 1.SF.8. Price Scenarios for the IEA’s Stated Policies Scenario and the Net Zero by 2050

Emissions Scenario 35

Figure 2.1. Consumer Price Inflation, by Country Group 46

Figure 2.2. Excess Savings, Commodity Prices, and Supply Chain Disruptions 47

Figure 2.3. Labor Demand in Advanced Economies 48

Figure 2.4. Unemployment Gap–Inflation Phillips Correlation 49

Figure 2.5. Slack-Induced Inflation Dynamics from Structural Phillips Curve in

Advanced Economies 50

Figure 2.6. Inflation Anchoring 51

Figure 2.7. Inflation Episodes 52

Figure 2.8. Response of Five-Year, Five-Year Forward Breakeven Inflation to

Oil Price Shocks 53

Figure 2.9. Sectoral Inflation Dynamics 54

Figure 2.10. Headline Inflation and Inflation Expectations Baseline Outlook 55

Figure 2.11. Headline Inflation and Inflation Expectations Outlook with

Adverse Sectoral and Commodity Price Shocks 55

Figure 2.12. Headline Inflation with Adverse Sectoral and Commodity Price

Shocks and Adaptive Expectations Shock 56

Figure 2.1.1. Selected Countries’ Commodity Price Surges 58

Figure 2.1.2. Food Staples Contribution to CPI Inflation; Median, by Income 58

Figure 2.2.1. Headline and Underlying Inflation in the United States 60

Figure 2.2.2. Inflation Rates in the United States; by Industry, April 2021 60

Figure 3.1. Measures of Research and Productivity 66

Figure 3.2. Stylized Conceptual Framework 67

Figure 3.3. Geography of International Basic Knowledge Flows 68

Figure 3.4. Diffusion of Basic and Applied Knowledge 69

Figure 3.5. Estimated Ideas Production Function 70

Figure 3.6. Estimated Output Production Function 72

Figure 3.7. Implications of the Empirical Findings 72

Figure 3.8. Optimal Policy 74

Figure 3.1.1. mRNA Technology Was Built on Waves of Previous Scientific Discoveries 77

Figure 3.1.2. mRNA Vaccines Relied on a Broad Base of Scientific Knowledge 77

Figure 3.1.3. Unprecedented Public Support for COVID-19 Vaccine Clinical Trials 78

Figure 3.1.4. Global Distribution of Vaccines Remains a Key Policy Challenge 78

Figure 3.2.1. Clean Innovation Relies Relatively More on Basic and Newer Research 79

Figure 3.2.2. Clean Innovation, in Particular, Cites Engineering and Technology 80

内容


执行摘要 xv

第 1 章 全球前景和政策 1

大流行卷土重来,短期复苏仍在继续 1

预计就业增长将滞后于产出复苏 7

通胀上升,高度不确定 8

中期经济损失的巨大差异持续存在 12

贸易增长,不平衡预计在中期缩小 13

不确定性随着变体威胁复苏的弹性而增加 14

加强复苏的政策行动 15

情景框 1. 下行情景 23

框 1.1. 房价和消费者价格通胀 25

框 1.2. 就业和绿色经济 27

框 1.3. 货币扩张和通胀风险 29

特辑:商品市场发展和预测 31

参考文献 43

第 2 章 通货膨胀恐慌 45

介绍 45

经济疲软和通胀前景——来自菲利普斯曲线的证据 48

通胀预期锚定的作用 50

行业冲击和通胀前景 53

结论 56

框 2.1.  COVID-19 期间的粮食不安全和价格 58

框 2.2.  COVID-19 危机中的核心通胀 60

框 2.3. 通货膨胀加速事件中的政策反应和预期 61

参考文献 63

第 3 章 研究与创新:抗击疫情,促进长期增长 65

介绍 65

概念框架 67

将基础科学与增长联系起来 67

政策分析 73

结论:对基础科学的投资可提高生产力并收回成本

长期 76

框 3.1.  mRNA 疫苗和基础科学研究的作用 77

框 3.2. 清洁技术和基础科学研究的作用 79

框 3.3. 知识产权、竞争和创新 81

参考文献 82

统计附录 83

假设 83

最新消息 83

数据和约定 83

国家注释 85

国家分类 86

世界经济展望中群体的一般特征和构成分类 87

表 A. 世界经济展望小组的分类及其在2020 年 GDP、商品和服务出口以及人口总量 88

表 B. 先进经济体,按分组 89

表 C. 欧盟 89

表 D. 新兴市场和发展中经济体,按地区和主要来源出口收入 90

表 E. 按地区划分的新兴市场和发展中经济体,净对外头寸,重债穷国和人均收入分类 91

表 F. 报告期特殊的经济体 93

表 G. 关键数据文档 94

方框 A1. 选定经济体预测背后的经济政策假设 104

方框 A2. 图 1.21 中的气候变化和排放数据 109

列表 110

产出(表 A1-A4)111

通货膨胀(表 A5-A7) 118

财务政策(表 A8) 123

对外贸易(表A9)124

经常账户交易(表 A10-A12) 126

国际收支和外部融资(表 A13)133

资金流向(表 A14) 137

中期基线情景(表 A15) 140

世界经济展望,精选主题 141

基金组织执董会2021 年 10 月 关于展望的讨论,151

表 1.1. 世界经济展望预测概览 5

表 1.2. 市场交易所世界经济展望预测概览费率权重 7

表 1.SF.1. 能源过渡金属的关键指标 33

表 1.SF.2. 全球生产的估计累计实际收入部分能源过渡金属:2021-40 36

附件表 1.1.1. 欧洲经济体:实际 GDP、消费者价格、当前账户余额和失业 37

附件表 1.1.2. 亚太经济体:实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 38

附件表 1.1.3. 西半球经济体:实际 GDP、消费者价格、

经常账户余额和失业 39

附件表 1.1.4. 中东和中亚经济体:实际 GDP,消费者价格、经常账户余额和失业率 40

附件表 1.1.5. 撒哈拉以南非洲经济体:实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 41

附件表 1.1.6. 世界人均实际产出摘要 42

在线表格——统计附录

表 B1. 先进经济体:失业率、就业和人均实际 GDP

表 B2. 新兴市场和发展中经济体:实际 GDP

表 B3. 先进经济体:时薪、生产力和单位劳动制造成本

表 B4. 新兴市场和发展中经济体:消费者价格

表 B5. 财政和财务指标摘要

表 B6. 先进经济体:一般政府和中央政府

净借贷/借贷和一般政府净借贷/借贷不包括社会保障计划

表 B7. 先进经济体:广义政府结构平衡

表 B8. 新兴市场和发展中经济体:广义政府净借贷和整体财政余额

表 B9. 埃默吉ng 市场和发展中经济体:广义政府净借贷和整体财政余额

表 B10. 选定的先进经济体:汇率

表 B11. 新兴市场和发展中经济体:广义货币总量

表 B12. 先进经济体:出口量、进口量和条款商品和服务贸易

表 B13. 按地区划分的新兴市场和发展中经济体:商品贸易总额

表 B14. 按来源划分的新兴市场和发展中经济体

出口收益:货物贸易总额

表 B15. 经常账户交易摘要

表 B16. 新兴市场和发展中经济体外债和债务服务总结

表 B17. 按地区划分的新兴市场和发展中经济体:

按到期日划分的外债

表 B18. 新兴市场和发展中经济体

分析标准:按到期日划分的外债

表 B19. 新兴市场和发展中经济体:外部债务占 GDP比率

表 B20. 新兴市场和发展中经济体:偿债比率

表 B21. 新兴市场和发展中经济体,中期

基线情景:选定的经济指标

数字

图 1.1. 新确认的 COVID-19 死亡人数 2

图 1.2. 全球增长的驱动力 2

图 1.3. 全球活动指标 2

图 1.4. 伟大的疫苗接种鸿沟 3

图 1.5. 财政立场,2020-22 3

图 1.6. 货币和金融状况 4

图 1.7. 劳动力市场,按经济和工人团体 8

图 1.8. 预计到 2022 年将恢复大流行前就业的经济体份额的产出水平 9

图 1.9. 通货膨胀趋势 9

图 1.10. 航运支出增长的供需驱动因素 10

图 1.11. 商品价格 10

图 1.12. 食品价格上涨和粮食不安全 10

图 1.13. 美国平均每小时收入:整体和部分行业 11

图 1.14. 五年、五年通胀互换 11

图 1.15. 中期前景:产出和就业 12

图 1.16. 预计产出修正的相关性 13

图 1.17. 经常账户和国际投资头寸 14

图 1.18.  COVID-19 疫苗的推出和健康结果:英国案例 16

图 1.19. 美国各国家的 COVID-19 疫苗接种和经济活动 16

图 1.20. 不同经济体的疫苗接种率差距 17

图 1.21. 气候变化政策差距 18

图 1.22. 全球互联网接入 21

图 1.23. 学校停课和入学 22

情景图 1.1. 美国通胀预期上升 23

情景图 1.2. 与 COVID-19 共存 24

图 1.1.1. 全球住房指标 25

图 1.1.2.  CPI 租金通胀对 1 个百分点冲击的反应名义房价 26

图 1.2.1. 跨国家和跨工人群体的工作中的绿色任务 27

图 1.2.2. 跨部门工作中的绿色任务 28

图 1.3.1. 货币基础增加 10% 后通货膨胀的变化 29

图 1.SF.1. 商品市场发展 31

图 1.SF.2. 消费食品价格压力上升 32

图 1.SF.3. 未来两个十年 对关键能源过渡金属的需求可能会急剧增加33

图 1.SF.4. 历史金属生产和 IEA 能源转型情景 34

图 1.SF.5. 按全球产量和储量份额计算的前三个国家 34

图 1.SF.6. 金属价格冲击对出口商的影响 34

图 1.SF.7. 特定金属的供应弹性 35

图 1.SF.8.  IEA 既定政策情景的价格情景和到 2050 年的净零排放情景 35

图 2.1. 消费价格通胀,按国家组 46

图 2.2. 超额储蓄、商品价格和供应链中断 47

图 2.3. 发达经济体的劳动力需求 48

图 2.4. 失业差距-通货膨胀菲利普斯相关性 49

图 2.5.先进经济体 结构菲利普斯曲线的松弛诱导的通货膨胀动力学 50

图 2.6. 通货膨胀锚定 51

图 2.7. 通货膨胀第 52 集

图 2.8. 五年、五年远期盈亏平衡通胀对油价震荡 53

图 2.9. 部门通胀动态 54

图 2.10. 总体通胀和通胀预期 基线展望 55

图 2.11. 通胀和通胀预期展望不利的部门和商品价格冲击 55

图 2.12. 不利部门和商品价格的总体通胀冲击和适应性预期冲击 56

图 2.1.1. 部分国家商品价格飙升 58

图 2.1.2. 主食对 CPI 通胀的贡献;中位数,按收入 58

图 2.2.1. 美国的总体和潜在通胀 60

图 2.2.2. 美国的通货膨胀率;按行业分类,2021 年 4 月 60

图 3.1. 研究和生产力的衡量标准 66

图 3.2. 程式化的概念框架 67

图 3.3. 国际基础知识流动的地理 68

图 3.4. 基础知识和应用知识的传播


[报告关键词]:   世界经济  
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