不良资产管理公司发展分析( 16 页)

    2020-06-14

不良资产管理公司发展分析( 16 页)


目录

一、不良资产管理行业:景气度回升 ......... 4

(一)不良供给增加,AMC 迎良好收储期 .......... 4

(二)竞争回归理性,收包价格有望回落 ............ 5

(三)重组类业务内涵提升,新项目有望实现更高收益率 ............. 6

(四)流动性宽松有望降低融资成本 .......... 7

二、不良资产管理公司:业务开展规范化 ........... 8

(一)回归不良主业,业务删繁就简 .......... 8

(二)新会计准则实施,资产划分与收入变动反映更清晰 ........... 10

三、中外参与不良资产管理企业对比 ....... 12

(一)国内AMC:重资产业务,专注不良 ........ 12

(二)海外AMC:轻资产模式,多模式参与重组业务 ........ 13

图表

图1:华融不良资产新增及处置情况(亿元) ........... 4

图2:信达不良资产新增及处置情况(亿元) ........... 4

图3:国有大行近年收回核销贷款规模显著增加(亿元) .......... 4

图4:银行不良率出现分化(%) ........... 4

图5:规模以上工业企业累计亏损额及亏损家数占比(亿元) ............ 5

图6:信达按收购成本计算收购金融类不良资产明细 ......... 5

图7:华融按收购成本计算收购金融类不良资产明细 ......... 5

图8:地方AMC 获银保监会批复数量(家) ............ 6

图9:2019 年末四大AMC 与地方AMC 总资产规模 ......... 6

图10:华融与信达已结处置类资产内含收益率(IRR) ............. 7

图11:华融与信达重组类业务月均年化收益率 ......... 7

图12:高通道占比的非银资管规模压降(万亿元) .......... 7

图13:债券违约有所增加(家) ............. 7

图14:信达2019 年计息负债结构(合并口径) ...... 8

图15:信达借款与应付债券平均成本计算 ....... 8

图16:中国信达营收及不良业务占比(亿元) ......... 8

图17:中国华融营收及不良业务占比(亿元) ......... 8

图18:行业不良贷款率(%) ...... 12

图19:行业不良贷款余额(亿元) ....... 12

图20:华融处置类不良资产规模及占比(亿元) ............ 12

图21:信达处置类不良资产规模及占比(亿元) ............ 12

图22:华融不良资产业务收入及构成(亿元) ....... 13

图23:信达不良资产业务收入及构成(亿元) ....... 13

表1:《金融资产管理公司资本管理办法(试行)》监管要点 ....... 9

表2:部分资本管理指标列示(单位:百万元人民币) ..... 9

表3:华融与信达处置类不良资产在资产负债表上列报 ............ 10

表4:华融与信达收购类不良资产在资产负债表上列报 ............ 10

表5:收购处置类业务收入影响要素拆分 ....... 11

表6:收购重组类业务收入影响要素拆分 ....... 11

表7:重组类业务不良资产主要行业分布 ....... 11

表8:2019 年橡树资本业务构成 ........... 13

表9:2018 年橡树资本封闭式基金资产规模与收益情况(百万美元) ....... 14

表10:2019 年阿波罗投资业务构成 ..... 14

表11:2019 年阿波罗投资PE 与Credit 两分部资产规模与收益情况(百万美元)........ 15

表12:部分上市资产管理公司2019 年业绩对比(单位:亿元) ...... 15


[报告关键词]:   AMC    不良资产管理    不良资产  
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