石英砂行业分析报告( 33 页)

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目 录

1. 投资故事..... 3

2. 石英资源应用高端化，硅微粉与高纯石英砂值得关注....... 4

3. 硅微粉：电子级球硅壁垒高筑，高频高速CCL+先进封装EMC 驱动增长....... 6

3.1. 硅微粉类别多样，技术密集+客户粘性为球硅核心壁垒.... 6

3.2. 增长动能充沛，高价值球硅份额持续提升....... 8

3.2.1. 下游应用广泛，成长空间广阔....... 8

3.2.2. 驱动一：覆铜板高频高速与小型化趋势..... 9

3.2.3. 驱动二：先进封装的迭代与渗透..... 12

3.3. 国内技术突破，国产替代加速....... 13

4. 高纯石英砂：中短期看提纯，长期关注合成产业化.... 14

4.1. 影响晶硅拉制的关键，国产化仍在途中..... 14

4.2. 享光伏红利，高纯砂需求增势强劲.... 16

4.3. 提纯法要求矿源与提纯工艺的深度适配..... 18

4.3.1. 稀缺的优质原矿资源是根本.... 18

4.3.2. 弥补“先天不足”的提纯工艺高壁垒...... 19

4.4. 合成法存多种工艺可能性，关注产业化进展...... 20

4.5. 国内产业链投资加速，内层砂短期难改集中格局....... 21

5. 风险提示....... 23