中国膳食营养补充剂行业分析报告( 35页)

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目录索引

（一）膳食营养补充剂为保健食品发展主要方向...........6

（一）美国膳食营养补充剂行业发展轨迹...........7

（二）冉冉升起的中国膳食营养补充剂行业...........8

（三）多方发力推动行业强劲增长...........10

（四）中美膳食营养补充剂行业销售渠道差异...........15

小结：...........16

（一）GNC——零售专卖店渠道的龙头，呈阶梯形增长...........17

（二）NBTY——较强的并购及资源整合能力...........22

小结：...........28

（一）拥有丰富行业经验的管理层...........29

（二）取自全球的原料，储备丰富的批文...........30

（三）健康阳光的广告营销，提升品牌知名度...........32

（四）优质渠道资源，渠道黏性逐渐增强...........32

（五）收入高速增长，费用率稳定...........33

（六）优质的并购平台...........34

（七）未来市场空间及盈利预测...........34

 

图表索引

图 1：保健食品发展阶段 ............................ 7

图 2：1970-2013 年美国膳食营养补充剂市场规模........................... 8

图 3：1971-2012 年美国 GDP 同比增速 .................................... 8

图 4：中国保健食品产业发展历程............................. 9

图 5：2001-2015E 年我国膳食营养补充剂市场规模及增速................ 9

图 6：1970-2012 年美国人均 GDP 水平................... 10

图 7：2012 年我国各省人均 GDP 情况 ................................... 11

图 8：2001-2013 年美国膳食营养补充剂规模及增速情况.............. 12

图 9：美国膳食营养补充剂市场占 GDP 比重 ......................... 12

图 10：2001- 2012 年美国膳食营养补充剂各营销方式收入占比 .......................... 16

图 11：2008 及 2012 年直销与非直销渠道收入占比变化图 .................................. 16

图 12：GNC 重大历史事件时间图 ............ 17

图 13：1992-2012 年 GNC 盈利情况................. 18

图 14：1989-2012 年公司门店数量情况 .................................. 19

图 15：1999-2012 年公司直营店同店增长及公司收入同比增长对比图 ................ 20

图 16：1999-2012 年公司分模块收入情况.............................. 20

图 17：GNC 历史股价及与道琼斯零售指数对比图 ................ 21

图 18：GNC 收入占美国膳食营养补充剂市场的比重 ............. 22

图 19：NBTY 历史事件简图 .................... 23

图 20：NBTY1990- 2012 年盈利情况................ 23

图 21：NBTY1990- 2012 年各项利润率及费用率情况................................ 23

图 22：NBTY1999- 2012 年各业务板块收入情况（百万美元） ........................... 24

图 23：2000- 2012 年公司各项业务同比增速 ......................... 25

图 24：NBTY1999 年及 2012 年各项业务占比分析 ................ 25

图 25：1990- 2012 年 NBTY 收入规模占美国市场规模的比重 ............................. 25

图 26：NBTY1990-2010 年市值变化图（百万美元） ............. 26

图 27：NBTY 股价及与道琼斯零售指数对比图 ..................... 26

图 28：汤臣倍健股权结构图 .................... 29

图 29：膳食营养补充剂行业产业链及价值分享比重 .............. 30

图 30：2009-2012 年公司全球原料采购比例 .......................... 31

图 31：2004-2013 年公司拥有蓝帽子批文数量 ....................... 31

图 32：重要膳食营养补充剂公司保健食品批文数量 .............. 31

图 33：2009-2012 年公司品牌推广费用及其占收入的比重 .................................. 32

图 34：汤臣倍健销售模式结构图 ............. 33

图 35：近三年汤臣倍健主营收入及其同比增速 ..................... 33

图 36：近三年汤臣倍健净利润及其同比增速 ......................... 34

图 37：近三年汤臣倍健毛利率、净利率及三项费用率变化 ................................. 34

 

表 1：膳食营养补充剂与传统保健食品的区别 ......................... 6

表 2：美国保健食品行业重要法案 ........... 13

表 3：我国保健食品重要法规一览 ........... 14

表 4：2012 及 2013 年重要的征求意见稿 ............................... 15

表 5：GNC 合作并购事件表 ..................... 22

表 6：1986-2012 年 NBTY 并购情况 ...................................... 28

表 7：汤臣倍健高管基本情况 ................... 30