罗兰贝格: AI数据中心研究 (中英文 36 页)

数据中心已从企业IT的细分领域跃升为全球AI竞赛的核心基础设施，深刻影响GDP、经济主权和地缘政治。自2022年生成式AI爆发以来，其价值潜力吸引资本疯狂涌入，预计到2026年超大规模云服务商资本支出将达7500亿美元，推动全产业链增长。两大结构性动力——LLM对算力的指数级需求与AI应用的快速普及——驱动装机容量从2025年约90GW激增至2035年近350GW，AI负载占比升至60%。然而，强劲增长下暗藏脆弱性：投资远超AI收入，超大规模商自由现金流收紧，供应链面临牛鞭效应修正风险，而监管、能源与电网瓶颈可能引发短期放缓。地域上，美国凭借超大规模商布局与监管优势维持领先，欧洲则因电网、高电价和监管复杂性问题份额预期下降。长期前景依然强劲，但国家和企业需果断应对建设势头、政策要务与区域分化等挑战，方能在AI时代塑造可持续经济格局。

目录

1AI基础设施繁荣 P4

1.1推动数据中心需求的两股力量

1.2规模、轨迹以及支撑建设的资本承销

1.3AI规模基础设施的物理现实

2结构性繁荣，周期性脆弱——前方面临的潜在调整风险 P12

2.1增长故事背后的融资缺口

2.2混合市场信号、供应链风险与结构性长期增长的依据对于结构性长期增长

3美国主导地位——欧洲为何在竞争中落后 P18

3.1美国主导地位与差距规模

3.2限制欧洲建设的结构性制约

4欧洲的公共政策要务 P25

4.1国内人工智能基础设施的政策依据

4.2从政策抱负到结构性改革

结论 P31

关键生态系统利益相关者问题 P32

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