钽铌行业深度分析 ( 18 页)

钽铌同为第ⅤB族难熔金属，理化性质相似但应用分化：钽凭更优耐蚀性与介电性主导电子领域（钽电容），铌则因超导性、高强度和低成本优势主用于钢铁冶金。钽地壳丰度仅为铌的十分之一，稀缺性突出，且多以共伴生形式赋存。

全球钽资源高度集中于澳大利亚与巴西（储量CR2达95%），但产量主要由非洲国家主导（CR5达94%），其中刚果（金）、卢旺达和尼日利亚合计占84%。非洲手采矿供应分散、治理混乱，加之ESG合规审查趋严，供应链刚性及脆弱性并存。2026年刚果（金）Rubaya矿区因武装冲突与塌方停产（占全球供应15%），预计当年全球钽矿供给同比收缩16%至2109吨。

需求端，钽电容为最大应用领域（占比33%），中国为最大消费国（占比40%）。AI算力爆发显著拉动服务器钽电容需求（AI服务器单机用量为传统服务器30倍），叠加电力需求推升高温合金、先进制程扩张半导体靶材需求，预计2024-2030年全球钽需求CAGR达5.7%，2030年升至3493吨。供需测算显示，2025-2028年全球钽金属持续短缺，缺口分别为-141/-681/-623/-580吨，供应扰动与科技需求共振将优化供需格局。

目 录

1. 钽铌——特性相似的伴生金属 ..... 5

1.1 钽铌物理化学性质相似，应用领域分化 ...... 5

1.2 钽铌主要以共生或伴生形式存在 .... 6

2. 全球钽矿端供应面临收缩风险 ..... 7

2.1 全球钽资源储量呈现高集中度 .... 7

2.2 全球钽矿端供应显现脆弱性.... 8

2.3 中国钽资源进口依赖度超80% ....... 9

2.4 全球钽矿供应呈现刚性特征...... 10

3. 科技属性驱动全球钽金属需求曲线持续右移 ..... 10

3.1 全球钽金属需求构成 .... 10

3.2 AI 算力需求爆发推动钽电容需求高速增长 ..... 11

3.3 航空航天产业发展叠加电力需求上行或推升高温合金需求 ....... 13

3.4 先进制程发展叠加半导体产业规模扩张或提升钽靶材需求 ....... 15

3.5 全球钽金属需求曲线或持续右移 ...... 16

4. 全球钽金属或维持供应短缺状态 ....... 17

5. 相关公司 ....... 17

6. 风险提示 ....... 17

插图目录

图1： 钽铌产业链....... 5

图2： 主要含铌钽矿物 ....... 6

图3： 2025 年全球主要钽矿储量国家分布（万吨，%） .... 7

图4： 2016-2025 年间全球主要钽矿储量国家变化（万吨） ...... 7

图5： 中国钽铌资源分布图 .... 8

图6： 2025 年全球钽矿产量分布（吨，%） ...... 9

图7： 2021—2025 年全球钽矿产量变化（吨） ..... 9

图8： 2024 年全球钽需求按应用领域分布（吨，%） ......11

图9： 2024 年全球钽需求按国家分布（吨，%） ......11

图 10： 钽电容器 ....1..1. .......

图11： 钽电容内部结构图 .....11

图12： 2025—2030 年全球AI CAPEX 预测（亿美元） ...... 12

图13： 英伟达GB200 与传统服务器钽电容单位用量对比（颗） .... 12

图14： 新型钽合金不同温度下拉伸性能测试 ....... 13

图15： 火箭发动机用高温合金 ..... 15

图16： 燃气轮机用高温合金 .... 15

图17： 半导体先进制程发展 .... 15

图18： 溅射靶材工作原理 .... 16

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