AIDC发电机遇分析报告 ( 47页)

“三减一增”正深刻重塑北美电力供需格局，并为全球发电设备市场带来长期缺口。增量端，AI机柜出货与单柜功耗快速提升，叠加PUE、冗余配置及并网限制，预计2024-2030年北美AIDC新增电力需求累计达218GW；存量端，2026-2030年美国煤电、核电及老旧燃机合计退出约272.5GW，形成存量替换与AI增量双轮驱动。尽管同期全球AIDC发电设备供给将从6.8GW升至94GW，仍难覆盖需求，预计2024-2030年累计供需缺口约218.7GW，设备紧缺与价格上行将长期持续。在电源选型上，重型燃机凭借最低度电成本（约0.063美元/kWh）及规模化优势，仍是大型AIDC基荷供电核心方案；SOFC则因高效低污、模块化部署，在环保趋严背景下渗透率有望加速提升。当前GEV、西门子能源、三菱重工燃机订单均处历史高位，供应链紧张强化通胀逻辑；SOFC龙头BE业绩拐点已现，国内产业链亦将受益。建议关注杰瑞股份、万泽股份、应流股份、中国动力等燃机标的，以及春晖智控、三环集团、振华股份等SOFC布局企业，同时警惕AI投资不及预期及贸易摩擦等风险。

目录

一、“三减一增”重塑北美电力供需格局，AIDC放大电源短板

二、全球多元发电设备加速扩产，供需缺口仍长期存在

四、燃机通胀逻辑继续演绎，SOFC商业化提速打开成长空间

三、多维需求驱动AIDC电源选型，重视燃机+SOFC业绩确定性

五、风险提示

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