AIDC 模块化发展分析报告

目录

一、AIDC 模块化：“预制—拼装”新型建造模式，建设周期、成本管控、灵活性等优势显著.... 5

（一）概念：“工厂预制、现场拼装”，实现快速部署 .... 5

（二）产业链：“装备—集成—业主”三大环节，中游集成为核心价值节点 .... 5

（三）优势：建设周期、成本管控、灵活性等多方面优于传统模式 ...... 6

二、近海市场——国内&东南亚：大厂资本开支高增背景下AIDC 建设空间可观，模块化路径逐步渗透 ..... 8

（一）国内：阿里、腾讯等大厂资本开支加速投入，模块化路径或成中期主流 .... 8

（二）东南亚：数据中心需求正处于“容量翻倍+规划爆发”的早期黄金阶段 .... 11

三、他山之石——北美：劳工紧缺、供应紧缺倒逼模块化渗透率提升，舒适系统、广达等映射标的业绩&估值双增 ..... 14

（一）需求：北美数据中心容量高度紧张，快速上线及劳工紧张促使模块化渗透率提升 .... 14

（二）核心供应商：广达、舒适系统受益于模块化业绩表现优异，收购/扩产带动估值进一步提升 ..... 15

四、投资建议：推荐柏诚股份、深桑达A，关注磁谷科技 .... 17

（一）柏诚股份：布局洁净室模块化工程，有效解决出海及人均产值瓶颈 ..... 17

（二）深桑达A：布局维护系统、减振平台、特气供应柜制造，实现国产替代、打破外资垄断 ..... 18

（三）磁谷科技：悬浮冷水机组供应商，与模块化数据中心龙头易普集成立合资公司 ....... 19

五、风险提示 ....... 21

（一）下游景气度不及预期 .... 21

（二）约束风险...... 21

（三）行业竞争风险 ...... 21

（四）地缘政治风险 ...... 21

（五）汇率风险...... 21

图表索引

图 1：全球首个预制算力中心底座算电岛实拍图 .... 5

图 2：易普集电源模块 ....... 5

图 3：模块制造集成成为模块化AIDC 产业链核心价值节点 ...... 6

图 4：AI 数据中心成本拆解来看，非IT 基础设施占比15% ....... 7

图 5：数据中心非IT 基础设施成本拆解 ..... 7

图 6：“六张网”分领域投资线索对比，算力网成长弹性较高 ....... 8

图 7：华为FusionModule2000 应用案例 .... 10

图 8：阿里云磐久液冷集装箱模块化解决方案 ..... 10

图 9：字节跳动官厅湖数据中心模块化建设项目 ...... 11

图 10：Dell 模块化数据中心产品矩阵 ...... 11

图 11：预计2030 年，东南亚数据中心容量将达到5.2-6.5GW ....... 11

图 12：截至2025 年底，北美存量数据中心39GW，空置率仅1% ..... 14

图 13：2022-2030E，北美模块化数据中心市场规模CAGR 或达19.3% ..... 14

图 14：2028 年，预计北美模块化数据中心容量占比将达到31% .... 14

图 15：2021-2025 年，广达服务营收逐年同比高增 .... 15

图 16：26H1，广达服务归母净利润同比+79.9% .... 15

图 17：2021-2025 年，FIX 营收维持逐年双位数高增 ..... 15

图 18：26H1，FIX 归母净利润同比翻倍 ..... 15

图 19：2024 年年初以来，舒适系统和广达服务股价大幅提升 .... 16

图 20：柏诚股份通过全资子公司柏信智造持续发展模块化业务 ....... 17

图 21：柏信智造具有洁净室设备、器具、快装式洁净室三类模块化产品 .... 17

图 22：柏信智造已通过模块化模式服务生物医疗、半导体等行业客户项目建设 ...... 18

图 23：中电二公司旗下中电安达、中电四公司旗下协多利具有模块化洁净室交付能力 ....... 18

图 24：中电四、中电二公司设计研发多款高端减震器系列产品 ....... 19

图 25：中电科工、中电三公司推出的特气供应柜已在多个项目中落地应用 ..... 19

图 26：磁谷科技磁悬浮冷水机组 ..... 20

图 27：磁谷科技磁悬浮真空泵 .... 20

图 28：易普集冷却模块 ....... 20

表 1：模块化方案相比传统建工方案有显著优势 .... 6

表 2：国内互联网及科技企业资本开支及数据中心规划 ..... 9

表 3：国内互联网大厂数据中心代表性项目梳理 .... 9

表 4：中性测算下，未来五年内建筑企业预制模块集装箱市场容量约1134 亿元 ..... 10

表 5：头部中企运营商于东南亚数据中心投资规划 ...... 12

表 6：全球主要CSP 分国别AI 及数据中心投资规划 ....... 12

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